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钢铁:钢价上涨动力不足 期待需求旺季

2019-10-09 16:54:18来源:励志吧0次阅读

钢铁:钢价上涨动力不足 期待需求旺季 2012-0 -02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点:钢价上涨动力不足,期待需求旺季本周wind钢铁行业指数上涨1.10%,跑输沪深 00指数0.11个百分点,跑赢上证综合指数0.24个百分点。涨幅前五:玉龙股份、方大特钢、酒钢宏兴、包钢股份、新钢股份;涨幅后五:常宝股份、华菱钢铁、鼎泰新材、ST广钢、金洲管道。本周国内钢材市表现良好,其中长材市场继续上行,但涨幅有所放缓,板材市场也出现明显好转。2月中旬重点企业粗钢日均产量为156.79万吨,较2月上旬环比增长0.2%,供给压力依然存在;2月汇丰中国制造业PMI为49.6,较上月高出0.8%,制造业放缓幅度轻微,正逐步见底。住建部强调房地产调控绝不会松动,地方政府要强化执行力度,下游房地产市场的需求回暖或将在政策上继续被压制。本周随着天气回暖以及终端需求的部分启动,拉动长材市场价格上行,继而带动板材市场。但是目前需求仍未完全摆脱低迷态势,供需矛盾仍然无法彻底解决,库存略有下滑但仍处在高位,预计短期之内市场价格仍将稳中趋强,但涨幅或将继续放缓。 月份需求虽将环比好转,但难有大的改观,行业基本面依然困难,亏损压力较大。建议关注盈利能力更强业绩确定性高的公司。

传统组合:新兴铸管、大冶特钢、西宁特钢、八一钢铁、宝钢股份特色组合:久立特材、常宝股份、恒星科技、上海钢联原料:内、外矿、方坯小涨,焦炭小跌本周国内铁精粉均价10 0元/吨,周环比上涨4元/吨;青岛港现货铁矿石1065元/吨,周环比上涨10元/吨;印度矿CFR指数147美元/吨,周环比上涨2美元/吨;唐山废钢28 0元/吨,与上周持平;唐山方坯 740元/吨,周环比上涨60元/吨。

钢价:钢价持续反弹,后市涨幅将趋缓本周国内钢价综合指数15 .80,周环比上涨0.99%,其中长材涨1.04%,扁平材涨0.92%,分别收于174.40、1 5.90。 月2日,螺纹钢主力合约(1210)收盘价为4290元/吨,涨幅1. 2%;结算价为4295元/吨,涨幅1.58%。螺纹钢期现货价差为175元/吨。河北钢铁 月上旬建材出厂价不变,沙钢小幅上调。此番上行后市场已出现守稳迹象,涨幅逐步趋缓,预计短期之内市场价格仍将以上涨为主,但涨幅或将继续放缓。

盈利:长材毛利小幅增厚,板材亏损继续缩减在考虑一个月原料库存条件下,目前螺纹钢毛利在172.86元/吨左右;线材毛利在191.17元/吨左右;热卷毛利在60.17元/吨左右;中厚板毛利在12.08元/吨左右;冷轧板亏损21.86元/吨左右;镀锌板亏损 41.24元/吨左右。

社会库存:总量略有下降,各品种稳中趋降本周末钢材社会库存为1881.8 万吨,周环比减少0.6 %,同比增加1.07%。

螺纹钢周环比增加0.29%;线材周环比减少2.9 %;热卷周环比减少0.94%;中板周环比减少1.45%;冷轧板周环比减少0.2 %。随着进入三月以后下游工地逐步复苏,市场需求将持续向好,预计下周社会库存将小幅下降。

风险提示:1、建筑业下行和制造业低迷可能导致下游需求低于预期;2、钢价弱于原料价格走势,行业盈利能力可能低于预期.

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